EBIT и EBITDA
Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) Финансовые аналитики и эксперты часто связывают прибыль перед процентами и налогами (EBIT) с операционным доходом, поскольку их ценности очень похожи, и вы можете использовать их взаимозаменяемо, не приводя к каким-либо расхождениям в бухгалтерском учете. Однако в Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) запрещает прямое сопоставление операционных доходов и EBIT, поскольку некоторые статьи, скорректированные в EBIT, не являются частью операционного дохода. Вместо этого комиссия советует использовать чистую прибыль, представленную в отчете о прибылях и убытках, с тем чтобы EBIT более совместим с цифрами, относящимися к GAAP.
Прибыль до вычета процентов, налогов, изъятий и амортизации (EBITDA) Эта мера часто используется капиталоемкими или сильно заемными предприятиями, где амортизация рассчитывается очень часто, например, в телекоммуникационном или коммунальном бизнесе. Причиной этого является то, что уровень амортизации этих предприятий очень высок, и они платят очень большие проценты по кредитам, которые оставляют эти фирмы с отрицательной прибылью. В результате аналитикам трудно вычислить стоимость бизнеса из-за этих негативных показателей, и поэтому они полагаются на EBITDA для представления прибыли, фактически доступной для погашения суммы кредита. Вот почему он появляется в начале отчета о прибылях и убытках и приводит к появлению положительных цифр в общепринятых моделях оценки.
Учет амортизации и амортизации EBIT означает прибыль до вычета процентов и налогов, тогда как EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации. Хотя эти меры не являются требованиями GAAP (общепринятые принципы бухгалтерского учета), однако акционеры и другие инвесторы используют его для оценки стоимости компании. Как следует из названия, EBIT представляет операционную прибыль компании до вычета процентов и налогов, но после учета амортизации. С другой стороны, EBITDA рассчитывает прибыль после учета амортизации и амортизации.
Представление фактических доходов Компании с очень небольшими капитальными затратами предпочитают использовать показатель EBITDA по сравнению с EBIT, потому что стоимость на самом деле не имеет для них значения. Поэтому аналитики и финансовые эксперты могут использовать EBITDA для оценки бизнеса в той же отрасли, где результаты капитальных затрат к доходам примерно одинаковы.
С другой стороны, преимущество использования показателя EBIT над EBITDA заключается в том, что он возмещает капитальные затраты (капитальные затраты) в определенной степени. Сумма амортизации фактически является чувствительной мерой капитальных затрат, поскольку она относится к активам, приобретенным в течение нескольких лет. Именно поэтому EBIT дает лучшее представление о фактических доходах по сравнению с EBITDA и является лучшей мерой для кредиторов. Разумный подход к оценке и принятию решений Вы теряете основной принцип объективности, когда используете EBITDA для расчета стоимости бизнеса, потому что целью прогнозирования свободных денег является определение степени кредитного риска. Хотя кредитный риск в большей степени сводится к ожиданию более высокой прибыли, но он не учитывает зависимость от основных фондов, которые будут использоваться в качестве инструментов для получения прибыли. Таким образом, риск всегда существует, но он не является частью общего бизнес-риска, который используется в оценке бизнеса и процессе принятия решений.
Как уже обсуждалось, кредиторы предпочитают EBIT над EBITDA, но заемщики предпочитают EBITDA, поскольку он обеспечивает компромисс для кредитования высокого риска. Он показывает высокие прогнозы имеющегося делового капитала и, таким образом, позитивно влияет на жизнеспособность компании как заемщика. Более того, он также работает в пользу кредиторов, позволяя им предоставлять меньше средств по сравнению с стоимостью актива, который используется в качестве обеспечения.
